Cost of Capital vs WACC
Ponderisani prosječni trošak kapitala i trošak kapitala su koncepti finansija koji predstavljaju trošak novca uloženog u firmu bilo kao oblik duga ili kapitala ili oboje. Trošak kapitala odnosi se na trošak prodaje dionica dioničarima kako bi se dobio dionički kapital, a cijena duga se odnosi na trošak ili kamatu koja se mora platiti zajmodavcima za pozajmljivanje novca. Ova dva pojma trošak kapitala i WACC se lako brkaju jer su po konceptu prilično slični jedan drugom. Sljedeći članak će objasniti svaku formulu o tome kako se izračunavaju.
Šta je trošak kapitala?
Trošak kapitala je ukupni trošak pribavljanja dužničkog ili vlasničkog kapitala. Da bi investicija bila isplativa, stopa povrata na investiciju mora biti veća od cijene kapitala. Uzimajući primjer, nivoi rizika dvije investicije, investicije A i investicije B, su isti. Za investiciju A trošak kapitala je 7%, a stopa povrata 10%. Ovo daje višak povrata od 3%, zbog čega bi investicija A trebala proći. Investicija B, s druge strane, ima trošak kapitala od 8% i stopu prinosa od 6%. Ovdje nema povrata za učinjene troškove i ulaganje B ne treba uzeti u obzir.
Međutim, pod pretpostavkom da trezorski zapisi imaju najniži nivo rizika i imaju prinos od 5%, ovo može biti privlačnije od obje opcije jer su nivoi rizika vrlo niski, a povrat od 5% je zagarantovan jer državni zapisi su izdati.
Šta je WACC?
WACC je malo složeniji od cijene kapitala. WACC se izračunava davanjem pondera dugu i kapitalu kompanije proporcionalno iznosu u kojem se svaki drži. WACC se obično izračunava za različite svrhe donošenja odluka i omogućava kompaniji da odredi nivo duga u poređenju sa nivoom kapitala.
Formula za izračunavanje je; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Ovdje je E tržišna vrijednost kapitala, a D je tržišna vrijednost duga, a V je ukupan iznos E i D. Re je ukupni trošak kapitala i R d je trošak duga. Tc je poreska stopa koja se primjenjuje na kompaniju.
Koja je razlika između cijene kapitala i WACC-a?
Trošak kapitala je ukupan trošak duga i trošak kapitala, dok je WACC ponderisani prosjek ovih troškova izvedenih kao proporcija duga i kapitala u firmi.
Oboje, trošak kapitala i WACC, koriste se u važnim finansijskim odlukama, koje uključuju odluke o spajanju i akviziciji, odluke o ulaganju, budžetiranje kapitala i za procjenu finansijskog učinka i stabilnosti kompanije.
Sažetak:
Cost of Capital vs WACC
• Ponderisani prosječni trošak kapitala i trošak kapitala su koncepti finansija koji predstavljaju trošak novca uloženog u firmu bilo kao oblik duga ili kapitala ili oboje.
• Da bi investicija bila isplativa, stopa povrata na investiciju mora biti veća od cijene kapitala.
• WACC se izračunava davanjem pondera dugu i kapitalu kompanije proporcionalno iznosu u kojem se svaki drži.
