Levered vs Unlevered Beta
Budući da su beta i beta bez poluge obje mjere volatilnosti koje se koriste za analizu rizika u investicionim portfeljima, u finansijskoj analizi, potrebno je znati razliku između beta beta s polugom i bez poluge kako biste odlučili koju mjeru koristiti u vašoj analizi. Beta mjeri sistematski rizik koji se ne može diverzificirati. Beta pokazuje osjetljivost učinka fonda, vrijednosnih papira ili portfelja u odnosu na tržište u cjelini. Beta je relativna mjera, koristi se za poređenje i ne pokazuje individualno ponašanje hartije od vrijednosti. Beta omogućava investitoru da odredi učinak dionice u poređenju sa performansama cijelog tržišta. Postoje dvije vrste beta mjera; beta sa polugom i bez poluge. Sljedeći članak pobliže razmatra i jedno i drugo i naglašava sličnosti i razlike između beta verzije bez poluge.
Šta je Levered Beta?
Levered beta mjeri osjetljivost sklonosti vrijednosnog papira ili portfelja da djeluje u skladu s tržištem ili protiv tržišta. Levered beta uključuje dugove kompanije u obračun. Beta s polugom s pozitivnom vrijednošću pokazuje da će vrijednost hartije od vrijednosti imati učinak na tržištu, a beta s polugom sa negativnom vrijednošću znači da će vrijednost hartije od vrijednosti imati učinak u odnosu na tržište. Poluga beta od nule pokazuje da sigurnost nema korelaciju sa tržištem. Levered beta uzima u obzir dug kompanije, što generalno dovodi do beta vrijednosti bliže nuli (pokazuje manju volatilnost) zbog poreskih pogodnosti. Određivanje beta dionice sa polugom pomaže investitoru da odluči i odredi ispravan tok radnje koje treba poduzeti kako bi se poboljšala profitabilnost. Kada su performanse hartije od vrednosti u skladu sa tržištem, investitor treba da ulaže kada tržište dobro funkcioniše. Kada su performanse hartije od vrijednosti u suprotnosti sa tržištem, za investitora je bolje da ulaže kada je učinak na tržištu loš.
Šta je Unlevered Beta?
Beta bez poluge takođe meri performanse hartije od vrednosti u odnosu na kretanja na tržištu. Međutim, za razliku od beta proračuna, beta bez poluge izračunava rizik kompanije koja nema dug u odnosu na rizik tržišta. Izračun beta bez poluge uklanja faktor duga kada se dođe do beta brojke. Kako se efekat poluge ukloni iz izračunavanja beta brojka se kaže da je tačnija. Beta bez poluge se izračunava po formuli:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Kompanija beta sa polugom se dijeli sa [1 + (1 – TC) × (D/E)] da bi se dobila beta bez poluge. Ovdje BL označava beta polugu, TC označava stopu poreza, a D/E je odnos duga i kapitala kompanije.
Koja je razlika između Levered i Unlevered Beta?
Beta je važan pokazatelj u finansijskom menadžmentu koji investitorima nudi ideju o volatilnosti dionica u odnosu na tržište. Beta mjeri sistematski rizik koji preovladava na cijelom tržištu, ekonomiji i industriji i ne može se diverzificirati. Izračunavanje beta vrijednosti nudi investitorima dodatne informacije potrebne za donošenje odluka o ulaganju. Dvije vrste beta uključuju beta s polugom i bez poluge. Beta sa polugom uzima u obzir dug kompanije, dok beta bez poluge ne uzima u obzir dug kompanije. Od ove dvije, beta s polugom se kaže da je preciznija i realnija jer se dug kompanije uzima u obzir.
Sažetak:
Levered vs Unlevered Beta
• U finansijskoj analizi, beta je mjera volatilnosti koja se koristi za analizu rizika u investicionim portfeljima. Beta mjeri sistematski rizik koji se ne može diverzificirati.
• Levered beta uzima u obzir dug kompanije, što generalno dovodi do beta vrijednosti bliže nuli zbog poreskih olakšica.
• Beta bez poluge također mjeri učinak hartije od vrijednosti u odnosu na kretanja na tržištu. Međutim, za razliku od beta izračunavanja, beta bez poluge izračunava rizik kompanije koja nema dugovanja u odnosu na rizik tržišta.
• Beta bez poluge se izračunava tako što se beta sa polugom podijeli sa [1 + (1 – TC) × (D/E)] da se dobije beta bez poluge. Ovdje TC označava poresku stopu, a D/E je odnos duga i kapitala kompanije.
• Od dvije vrste beta proračuna, beta s polugom se kaže da je tačnija i realnija jer se dug kompanije uzima u obzir.
