Ključna razlika – omjer pokrića fiksne naknade u odnosu na omjer pokrića servisiranja duga
Omjer pokrića fiksne naknade i omjer pokrića servisiranja duga su važni pokazatelji nivoa zaduženosti (udio duga u strukturi kapitala) u firmi. Ključna razlika između koeficijenta pokrića fiksnih naknada i koeficijenta pokrića servisiranja duga je u tome što koeficijent pokrića fiksnih naknada procjenjuje sposobnost kompanije da isplati nepodmirene fiksne troškove uključujući kamate i troškove zakupa, dok koeficijent pokrića servisiranja duga mjeri iznos gotovine koji je na raspolaganju za podmirenje dužničke obaveze preduzeća. Od vitalnog je značaja pravilno razlikovati ova dva omjera jer ova dva mogu biti zbunjujuća jer prenose donekle slična značenja.
Šta je omjer pokrivenosti fiksne naknade?
Omjer pokrivenosti fiksnih troškova (FCCR) mjeri sposobnost kompanije da podmiri fiksne troškove, kao što su kamate i troškovi zakupa. Ovi troškovi će se odraziti u bilansu uspjeha nakon operativne dobiti. Sljedeća formula se koristi za izračunavanje FCCR.
Omjer pokrića fiksnih troškova=(EBIT + fiksna naknada prije oporezivanja)/ (fiksna naknada prije poreza + kamata)
FCCR razmatra sposobnost firme da pokrije svoje fiksne troškove iz zarađene dobiti. Ovo je vrlo slično koeficijentu pokrića kamata koji izračunava sposobnost izmirenja otplate kamata. Na primjer, ako je obračunata pokrivenost kamate 4, to znači da je kompanija u mogućnosti platiti kamatu 4 puta od ostvarene zarade. FCCR se razlikuje od koeficijenta pokrića kamata jer uzima u obzir dodatne fiksne troškove kao što su troškovi zakupa i troškovi osiguranja pored kamata.
E.g. EBIT ABC Ltd. za posljednju finansijsku godinu je 420.000 USD. Kompanija je pretrpjela trošak kamata od 38.000 USD i druge fiksne troškove od 56.000 USD prije oporezivanja.
FCCR=(420.000$+56.000)/ (56.000+38.000)=5 puta
ABC može iskoristiti svoju zaradu za otplatu fiksnih troškova do 5 puta, što je povoljan omjer pokrića. Niži koeficijent će ukazivati na to da je kompaniji teško isplatiti svoje fiksne troškove.
Šta je koeficijent pokrića servisiranja duga?
Također poznat kao koeficijent pokrića duga, koeficijent pokrića servisiranja duga (DSCR) mjeri koliko je sredstava dostupno za ispunjavanje dužničkih obaveza kompanije. Ovo uključuje sredstva raspoloživa za podmirenje kamata, glavnice i plaćanja zakupa. DSCR se izračunava prema dolje.
Omjer pokrića servisiranja duga=neto operativni prihod/ukupni servis duga
E.g. BCV Ltd je ostvario neto operativni prihod od 475.500 USD za godinu koja je završila 31.12.2016. Ukupna otplata duga BCV-a je 400.150$. Rezultirajući DSCR je 1.9 (475.000$/400.150$)
Pošto je DSCR više od 1, to ukazuje da je kompanija dobro opremljena profitom za pokrivanje otplate duga. Ako je DSCR manji od 1, to će ukazivati na to da kompanija nije ostvarila dovoljan prihod za pokrivanje dugova. Ovaj koeficijent posebno postaje važan kada kompanija želi da dobije kredit jer banke mogu zahtevati da omjer bude na dogovorenom nivou.
Ne postoji specificiran idealan omjer za pokriće servisiranja duga koji kompanije moraju postići. Međutim, budući da je DSCR vitalni omjer koji banke razmatraju prije odobravanja kredita, vrsta i iznos kredita i priroda odnosa koji kompanija ima sa bankom će doprinijeti odlučivanju o idealnom omjeru.
Koja je razlika između omjera pokrića fiksne naknade i omjera pokrića servisiranja duga?
Fixed Charge Coverage Ratio (FCCR) vs Omjer pokrića servisiranja duga (DSCR) |
|
| Omjer pokrića fiksnih troškova procjenjuje sposobnost kompanije da isplati neizmirene fiksne troškove uključujući kamate i troškove zakupa. | Omjer pokrića servisiranja duga mjeri količinu gotovine koja je dostupna za podmirenje dužničkih obaveza kompanije. |
| Upotreba profitne brojke | |
| Omjer pokrića fiksnih troškova koristi zaradu prije kamata i poreza u svojoj formuli. | Omjer pokrića servisiranja duga koristi neto operativni prihod u svojoj formuli. |
| Važnost | |
| Odnos za izračunavanje FCCR-a je (EBIT + fiksna naknada prije poreza) / (fiksna naknada prije poreza + kamata). | Odnos za izračunavanje DSCR-a je (neto operativni prihod/ukupni servis duga) |
Sažetak- Omjer pokrića fiksnih zaduženja u odnosu na omjer pokrića servisiranja duga
Glavna razlika između koeficijenta pokrića fiksnih naknada i koeficijenta pokrića servisiranja duga zavisi od toga da li su fokusirani na izračunavanje sposobnosti kompanije da podmiri fiksne naknade ili da izračuna sredstva koja su dostupna za podmirenje obaveza duga. Oba ova omjera daju indikaciju nivoa zaduženosti u kompaniji; stoga se mogu smatrati vitalnim omjerima. Ako su ovi omjeri niži od prihvatljivog nivoa, morat će se razmotriti dodatni izvori finansiranja.
