Ključna razlika – Transakcioni vs Translacijski rizik
Transakcioni i translacijski rizici su dvije glavne vrste rizika deviznog kursa sa kojima se suočavaju kompanije koje se bave transakcijama u stranoj valuti. Ključna razlika između transakcionog i translacionog rizika je u tome što je transakcioni rizik devizni rizik koji nastaje kao rezultat vremenskog odmaka između sklapanja ugovora i njegovog namirenja, dok je translacioni rizik kursni rizik koji je rezultat konverzije finansijskih rezultata jedne valute u drugu valutu.
Šta je rizik transakcije?
Transakcioni rizik je rizik deviznog kursa koji je rezultat vremenskog odmaka između sklapanja ugovora i njegovog namirenja. Devizni kursevi su podvrgnuti stalnim promenama, a povećano vremensko kašnjenje između ulaska u transakciju i poravnanja ostavlja obe strane nesvesnim kakav bi kurs bio u trenutku poravnanja.
E.g. Kompanija ABV u Velikoj Britaniji je komercijalna organizacija i namjerava kupiti 600 barela nafte od kompanije XNT iz SAD-a, koja je izvoznik nafte, u naredna četiri mjeseca. Budući da cijene nafte kontinuirano fluktuiraju, ABV odlučuje sklopiti ugovor kako bi otklonio neizvjesnost. Kao rezultat toga, dvije strane sklapaju sporazum u kojem će XNT prodati 600 barela nafte po cijeni od £170 po barelu.
Spot stopa (po današnjoj stopi) barela nafte je £127. Za naredna četiri mjeseca cijena barela nafte može biti veća ili manja od ugovorene vrijednosti od 170 funti po barelu. Bez obzira na preovlađujuću cijenu na dan izvršenja ugovora (spot stopa na kraju četiri mjeseca). XNT mora prodati barel nafte za 170 funti ABV-u prema ugovoru.
Nakon četiri mjeseca, pretpostavite da je spot stopa £176 po barelu. Razlika između cijena koje ABV mora platiti za 600 barela zbog ugovora može se uporediti sa scenarijem da ugovor nije postojao.
Ako ugovor nije postojao (£176 600)=£105, 600
Zbog ugovora (£170 600)=£102, 000
Dakle, razlika između cijena je £3, 600
Zahvaljujući ugovoru, ABV je uspio ostvariti profit od £3.600.
Kurs između UK £ i US $ je £/$1,25, što znači da je 1£ ekvivalentno 1,25 $. Dakle, uplata koju ABV mora izvršiti za XNT iznosi 81.600 dolara (£102.000/1.25).
Navedeni tip ugovora koji ima za cilj ublažavanje kursnog rizika naziva se terminski ugovor; ovo je sporazum između dvije strane o kupovini ili prodaji imovine po određenoj cijeni na budući datum.
Instrumenti koji se koriste za ublažavanje rizika transakcije
Pored terminskih ugovora, niže navedeni instrumenti se također mogu uzeti u obzir za smanjenje rizika transakcije.
Opcije
Opcija je pravo, ali ne i obaveza kupovine ili prodaje finansijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni.
Zamjene
Swap je derivat putem kojeg dvije strane postižu sporazum o razmjeni finansijskih instrumenata.
Futures
Fjučers je sporazum o kupovini ili prodaji određene robe ili finansijskog instrumenta po unaprijed određenoj cijeni na određeni datum u budućnosti.
Šta je prevoditeljski rizik?
Rizik prevođenja je rizik kursa koji je rezultat konverzije finansijskih rezultata jedne valute u drugu valutu. Rizik prevođenja snose kompanije koje posluju u više zemalja i obavljaju transakcije u različitim valutama. Ako se rezultati izvještavaju u različitim valutama postaje teško uporediti rezultate i izračunati rezultate za cijelu kompaniju. Iz tog razloga, svi rezultati u svakoj zemlji biće preračunati u zajedničku valutu i iskazani u finansijskim izvještajima. Ova zajednička valuta je obično valuta u zemlji u kojoj je sjedište kompanije.
Kada je kompanija izložena riziku prevođenja, prijavljeni rezultati mogu biti veći ili niži u poređenju sa stvarnim rezultatom na osnovu promjena u kursu.
E.g. Matična kompanija kompanije D je kompanija A, koja se nalazi u SAD. Kompanija D nalazi se u Francuskoj i trguje u eurima. Na kraju godine, rezultati Kompanije D se konsoliduju sa rezultatima Kompanije A za pripremu konsolidovanih finansijskih izveštaja; tako se rezultati kompanije D pretvaraju u američki dolar.
U nastavku detalja o prihodima, trošak prodaje i bruto dobit su kompanije D na osnovu transakcija za finansijsku godinu 2016.
| €000’ | |
| Prodaja | 2, 545 |
| Troškovi prodaje | (1, 056) |
| Bruto profit | 1, 489 |
Pod pretpostavkom da je devizni kurs od $/€0,92, (to znači da je jedan $ jednak 0,92 €) rezultati kompanije D će se pretvoriti u,
| 000$’ | |
| Prodaja (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Troškovi prodaje (1, 056 0,92) | (972) |
| Bruto profit (1, 489 0,92) | 1, 369 |
Slika 1: Konverzija valute dovodi do rizika prevođenja
Zbog konverzije valuta, prijavljeni rezultati su niži od stvarnih. Ovo nije stvarno smanjenje i isključivo je zbog konverzije valute.
Koja je razlika između transakcijskog i prevoditeljskog rizika?
Transakcija vs Rizik prevođenja |
|
| Transakcioni rizik je rizik deviznog kursa koji je rezultat vremenskog odmaka između sklapanja ugovora i njegovog namirenja. | Rizik prevođenja je rizik deviznog kursa koji nastaje pretvaranjem finansijskih rezultata jedne valute u drugu valutu. |
| Stvarna promjena u ishodu | |
| Postoji stvarna promjena budućeg ishoda u riziku transakcije budući da je transakcija sklopljena u jednom trenutku i podmirena u budućnosti. | Nema stvarne promjene u ishodu u riziku prijevoda jer je vidljiva promjena rezultata samo zbog konverzije valute. |
| Ublažavanje rizika | |
| Transakcioni rizik se može ublažiti sklapanjem ugovora o zaštiti. | Rizik prevođenja se ne može ublažiti |
Sažetak – Transakcioni vs Rizik prevođenja
Razlika između transakcionog i translacionog rizika može se razumeti shvatanjem razloga zbog kojih oni nastaju. Kada se ugovor sklopi u sadašnjosti, koji će biti namiren na datum u budućnosti, rezultirajući rizik je rizik transakcije. Rizik kursa koji proizilazi iz konverzije finansijskih rezultata jedne valute u drugu valutu je rizik prevođenja. Deviznim transakcijama kompanije treba pažljivo upravljati kako ne bi bile podložne značajnim promjenama jer su visoki transakcijski i translacijski rizici znakovi volatilnosti.
Preuzmite PDF verziju Transaction vs Translation Risk
Možete preuzeti PDF verziju ovog članka i koristiti ga za vanmrežne svrhe prema napomenama o citatima. Molimo preuzmite PDF verziju ovdje Razlika između transakcijskog i prevoditeljskog rizika.
