Vlasnički vs dužnički vrijednosni papiri
Svako poduzeće koje planira započeti novi posao ili proširiti se na nove poslovne poduhvate zahtijeva adekvatan kapital za to. Ovo je tačka u kojoj se najviši menadžeri kompanije suočavaju sa svojom odlukom da li da krenu dalje i dobiju vlasnički kapital ili da razmotre opciju korišćenja dužničkog kapitala. U cilju prikupljanja dužničkog ili vlasničkog kapitala izdaju se hartije od vrijednosti; koje se nazivaju dužničke hartije od vrijednosti i vlasničke hartije od vrijednosti. Iako i dužničke i vlasničke hartije od vrijednosti mogu pomoći u prikupljanju kapitala, u oba postoje prednosti i nedostaci. Sljedeći članak pobliže razmatra svaki oblik kapitala i upoređuje njihove sličnosti i razlike.
Šta su vlasničke hartije od vrijednosti?
Vlasničke hartije od vrijednosti su dionice koje firma prodaje na berzi. Ove dionice kapitala koje posjeduju dioničari firme predstavljaju vlasništvo nad firmom i njenom imovinom. Ovo vlasništvo je, međutim, privremeno i bit će prenijeto na drugog investitora nakon što se dionice prodaju. Postoji veliki broj prednosti u držanju vlasničkih vrijednosnih papira.
Za razliku od dužničkih hartija od vrijednosti, ne plaćaju se kamate jer je vlasnik kapitala ujedno i vlasnik firme. Vlasnički kapital može djelovati kao sigurnosni tampon za firmu i firma bi trebala imati dovoljno kapitala da pokrije svoj dug. Međutim, postoji i značajan rizik u fluktuaciji cijene dionica jer vrijednost dionica može rasti tokom vremena i dioničar bi mogao prodati svoje dionice uz kapitalnu dobit (višu cijenu od cijene po kojoj su dionice kupljene) ili dionicu cijene mogu pasti, a dioničar može pretrpjeti kapitalni gubitak.
Šta su dužničke hartije od vrijednosti?
Dužnički kapital se može prikupiti putem dužničkih hartija od vrijednosti kao što su obveznice, potvrde o depozitu, povlaštene dionice, državne i općinske obveznice, itd. Zajmoprimac (firma/vlada) će izdati dužnički instrument zajmodavcu (investitora) gde će se definisati uslovi duga kao što su kamatna stopa, datum dospeća, datum obnavljanja dužničke hartije od vrednosti, iznos pozajmljivanja itd. Kamata dužničke hartije od vrednosti zavisiće od nivoa rizika pozajmljivanje, odnosno rizik otplate zajmoprimca. Državne obveznice obično imaju nisku (bez rizika) kamatnu stopu, budući da je u ekonomiji vjerovanje da vlada zemlje ne može platiti.
Pored toga, dužničkim vrijednosnim papirima kao što su obveznice također se dodjeljuje rejting koji se naziva rejting obveznica, koji daju nezavisne rejting kompanije kao što su Moody's i Fitch i Standard and Poor's, koji procjenjuje sposobnost zajmoprimca da ispuni svoje obaveze. Ovi rejtingi se kreću od AAA (investicioni rejting visokog kvaliteta) do D (obveznice u neizmirenim obavezama). Nedostaci dužničkih hartija od vrijednosti su rizik da kompanija neće moći izmiriti svoje dužničke obaveze, a budući da su obveznice osjetljive na promjene kamatnih stopa, vrijednost obveznice može varirati s vremenom. Štaviše, kompanija koja drži prevelike iznose duga može biti izložena riziku jer kapitalni bufer možda neće biti dovoljan da ublaži neočekivane gubitke.
Koja je razlika između vlasničkih i dužničkih hartija od vrijednosti?
I dužničke i vlasničke hartije od vrijednosti nude firmama put do pribavljanja kapitala za svoje poslovanje. Međutim, ova dva oblika vrijednosnih papira se međusobno dosta razlikuju. Vlasničke hartije od vrijednosti nude vlasništvo dioničara u poslu, dok dužničke vrijednosne papire djeluju kao zajam. Vlasničke hartije od vrijednosti nemaju period 'isteka' i mogu se držati ili prodati u bilo koje vrijeme, ali dužničke vrijednosne papire imaju datum dospijeća u kojem se pozajmljena sredstva vraćaju vlasniku obveznice. Dužničke hartije od vrijednosti plaćaju vlasnicima duga isplatu kamata, dok dioničari dobijaju dividende; međutim, ponekad se dividende možda neće isplatiti, dok su kamate obavezne.
Sažetak:
Vlasničke vrijednosne papire vs dužničke vrijednosne papire
• Dužnički kapital se može prikupiti putem dužničkih vrijednosnih papira kao što su obveznice, certifikati o depozitu, povlaštene dionice, državne i općinske obveznice, itd.
• Nedostaci dužničkih hartija od vrijednosti su rizik da kompanija neće moći izmiriti svoje dužničke obaveze, a pošto su obveznice osjetljive na promjene kamatnih stopa, vrijednost obveznice može varirati s vremenom.
• Vlasničke hartije od vrijednosti su dionice koje firma prodaje na berzi. Ove dionice kapitala koje posjeduju dioničari firme predstavljaju vlasništvo nad firmom i njenom imovinom.
• Za razliku od dužničkih hartija od vrijednosti, kamate se ne plaćaju za vlasničke hartije od vrijednosti jer je vlasnik kapitala ujedno i vlasnik firme.
