Ključna razlika – ROIC vs ROCE
ROIC (povrat na uloženi kapital) i ROCE (povrat na uloženi kapital) su dva bitna omjera izračunata za kraj finansijske godine. Ove dvije mjere su uglavnom slične prirode sa ograničenim razlikama. Ključna razlika između ROIC-a i ROCE-a uglavnom leži u načinu na koji se izračunavaju; ROIC mjeri efikasnost ukupnog uloženog kapitala, dok je ROCE mjera za provjeru efikasnosti poslovanja.
Šta je ROIC?
ROIC (povrat na uloženi kapital) je mjera koja procjenjuje sposobnost kompanije da alocira kapital u profitabilna ulaganja. Drugim riječima, ovo pokazuje koliko dobro preduzeće koristi sredstva za ostvarivanje prihoda. ROIC se izračunava na sljedeći način.
ROIC=(Neto prihod – dividende) / Uloženi kapital
- Neto prihod – ukupna zarada za finansijsku godinu
- Dividende – suma sredstava isplaćena dioničarima iz dobiti
- Uloženi kapital – dodavanje duga i kapitala i prosječan iznos se smatra kao (Očetni kapital + Završni kapital) /2.
- Dug – sredstva pozajmljena na kredit
- Kapital – kapital uložen od strane dioničara
Da bi ROIC bio koristan, treba ga uporediti sa ponderisanim prosječnim troškom kapitala (WACC). Ako ROIC premašuje WACC, to je pokazatelj da je kompanija stvorila vrijednost tokom finansijske godine.
Ponderisani prosječni trošak kapitala (WACC)
Ovo je obračun troškova kapitala kompanije uzimajući u obzir doprinos svake kategorije na proporcionalnoj osnovi.
E.g. Ako se kapital kompanije sastoji od duga i kapitala, WACC izračunava,
- Koji je trošak kapitala kao udio ukupnog kapitala?
- Koji je trošak duga kao proporcija ukupnog kapitala?
WACC je važna mjera koja izračunava prosječnu cijenu kapitala koju kompanija mora platiti za svoje ulagače u kapital. Ovo je minimalna stopa prinosa koju kompanija treba da ostvari kako bi stvorila vrijednost za svoje dioničare. Razlika između ROIC-a i WACC-a ponekad se naziva 'višak povrata' ili ekonomskog profita firme.
Budući da je neto prihod ukupna zarada, on se izračunava nakon dobitaka i gubitaka svih poslovnih aktivnosti. Međutim, jednokratne transakcije koje ostvaruju dobit ili gubitak (npr. dobitak ili gubitak od fluktuacija strane valute) smanjuju točnost ROIC-a jer nisu povezane s normalnim poslovnim operacijama. Stoga je efikasnije dobiti prihod ostvaren kroz osnovne poslovne aktivnosti, a ne stvarni iznos neto prihoda u bilansu uspjeha. ROIC je prosječna mjera, tako da ovo ne pokazuje učinak i stvaranje vrijednosti po pojedinačnim sredstvima ili poslovnim segmentima.
Šta je ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) je mjera koja izračunava koliko profita kompanija generiše sa uloženim kapitalom. Stoga ROCE postaje i odnos profitabilnosti i efikasnosti. ROCE se izračunava kao, ROCE=Zarada prije kamata i poreza / uloženi kapital
Što je ROCE veći, to je efikasniji način na koji se kapital koristi od strane kompanije. Takođe je važno da kompanije održavaju rastući ROCE tokom godina kako bi osigurale uzlazni trend jer to pokazuje da je poslovanje stabilno i da ih investitori vide kao atraktivne investicione opcije. Slično ROIC-u, ova mjera je također sveukupna mjera koja ne daje detaljne informacije o vrijednosti pojedinačnih sredstava.
Slika_1: ROIC i ROCE su efikasniji kada ih koriste kapitalno intenzivne industrije.
Koja je razlika između ROIC-a i ROCE-a?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC mjeri efikasnost ukupnog uloženog kapitala. | ROCE mjeri efikasnost poslovnih operacija. |
| Važnost | |
| Ovo je važno sa stanovišta investitora | Ovo je važno sa stanovišta kompanije. |
| Upotreba zarade za obračun | |
| ROIC koristi dividende neto prihoda. | ROCE koristi zaradu prije kamata i poreza. |
| Formula za izračun | |
| ROIC=(Neto prihod – dividende) / Uloženi kapital | ROCE=Zarada prije kamata i poreza / uloženi kapital |
Sažetak – ROIC vs ROCE
ROIC i ROCE su oba ključna omjera koji omogućavaju poređenja između kompanija i omjera prošle godine. ROIC mjeri efikasnost ukupnog uloženog kapitala, dok ROCE mjeri efikasnost poslovanja. Veoma su prikladni za kompanije u kapitalno intenzivnim industrijama kao što su telekomunikacije, energetika i automobilska industrija. Ove mjere imaju ograničenu primjenu u kompanijama koje se bave uslugama.
