Linija tržišta kapitala (CML) vs Linija tržišta sigurnosti (SML)
Moderna teorija portfolija istražuje načine na koje investitori mogu izgraditi svoje investicione portfelje na način koji minimizira nivo rizika i maksimizira prinose i profite. Model cijene kapitala (CAPM) je važan dio teorije portfolija koji razmatra liniju tržišta kapitala (CML) i liniju tržišta vrijednosnih papira (SML). Ovi koncepti su prilično komplikovani i lako se mogu pogrešno protumačiti. Sljedeći članak nudi jasno i jednostavno razumijevanje šta svaki CML i SML znače i ističe sličnosti kao razlike između ova dva koncepta.
Šta je linija tržišta kapitala (CML)?
Linija tržišta kapitala je linija povučena od nerizične imovine do tržišnog portfelja rizične imovine. Y osa CML-a predstavlja očekivani prinos, a X osa predstavlja standardnu devijaciju ili nivo rizika. CML se koristi u CAPM modelu da pokaže prinos koji se može dobiti ulaganjem u nerizičnu imovinu i povećanje prinosa kako se ulaganja vrše u rizičniju imovinu. Linija jasno pokazuje nivoe rizika i prinosa. Nivoi prinosa nastavljaju da rastu kako se povećava preuzeti rizik. CML, stoga, igra ulogu u pomaganju investitorima da odluče o proporciji svojih sredstava koja treba uložiti u različita rizična i nerizična sredstva. Primjeri nerizične imovine uključuju blagajničke zapise, obveznice i hartije od vrijednosti koje izdaje država, dok rizična imovina može uključivati dionice, obveznice i bilo koju drugu hartiju od vrijednosti koju izdaje privatna organizacija.
Šta je Security Market Line (SML)?
Tržište sigurnosti je prikaz CAPM modela u grafičkom formatu. SML pokazuje nivo rizika za dati nivo prinosa. Y osa predstavlja nivo očekivanog prinosa, a X osa prikazuje nivo rizika predstavljen beta. Svaka hartija od vrednosti koja padne na sam SML smatra se fer vrednovanom tako da nivo rizika odgovara nivou prinosa. Svaka hartija od vrijednosti koja je iznad SML-a je potcijenjena hartija od vrijednosti jer nudi veći povrat za nastali rizik. Svaka hartija ispod SML-a je precijenjena jer nudi manji povrat za dati nivo rizika.
Linija tržišta kapitala vs Linija tržišta sigurnosti (CML vs SML)
SML i CML su oba koncepta povezana jedni s drugima, u tome što nude grafički prikaz nivoa prinosa koji hartije od vrijednosti nude za nastali rizik. I CML i SML su važni koncepti u modernoj teoriji portfelja i usko su povezani sa CAPM-om. Postoji niz razlika između to dvoje; jedna od glavnih razlika je u načinu na koji se mjeri rizik. Rizik se mjeri standardnom devijacijom u CML-u, a mjeri se beta u SML-u. CML pokazuje nivo rizika i prinosa za portfolio hartija od vrednosti, dok SML pokazuje nivo rizika i prinosa za pojedinačne hartije od vrednosti.
Sažetak:
• Model cijene kapitala (CAPM) je važan dio teorije portfelja koji raspravlja o liniji tržišta kapitala (CML) i liniji tržišta vrijednosnih papira (SML).
• CML se koristi u CAPM modelu da pokaže prinos koji se može dobiti ulaganjem u nerizičnu imovinu i povećanje prinosa kako se ulaganja vrše u rizičniju imovinu.
• Tržište sigurnosti predstavlja prikaz CAPM modela u grafičkom formatu. SML pokazuje nivo rizika za dati nivo prinosa.
