FCFF vs FCFE
Kada se bliže pogledaju termini „slobodni novčani tok za firmu” (FCFF) i „slobodni novčani tok u kapital” (FCFE), deo „slobodni novčani tok” je zajednički za oba pojma. Slobodni novčani tok odnosi se na iznos koji preostane nakon što se kapitalni troškovi umanje iz operativnog novčanog toka. U osnovi, slobodni novčani tok su sredstva koja preostaju nakon što se izvrše sva plaćanja, investicije itd. Slobodan novčani tok su sredstva koja preostaju za distribuciju među akcionarima, vlasnicima obveznica i investitorima. Izrazi FCFF i FCFE dalje raščlanjuju pojam slobodnog novčanog toka. Ovaj članak nudi jasan pregled onoga što svaki od ovih pojmova znači i po čemu se međusobno razlikuju.
Slobodan novčani tok za kompaniju (FCFF)
FCFF, što je skraćenica za slobodni novčani tok za firmu, je mjera finansijskog učinka koja gleda na količinu gotovine koja je generirana za firmu nakon svih troškova, poreza, promjena u neto obrtnom kapitalu i promjena u smanjene su investicije. Izračunava se kao, FCFF=Operativni novčani tok – troškovi – porezi – promjene u neto obrtnom kapitalu – promjene u investicijama
FCFF je iznos koji se raspoređuje među vlasnike dionica i obveznica firme nakon što se svi ostali odlivi smanje. Izračunavanje FCFF-a važno je za svaku korporaciju jer djeluje kao metoda određivanja profitabilnosti i finansijske stabilnosti kompanije. Ako FCFF dobije plus vrijednost, firma ima višak nakon što se odbiju troškovi, a ako je FCFF negativna vrijednost, to je znak opasnosti da firma nema dovoljno prihoda za financiranje troškova ili investicija.
Slobodan novčani tok u kapital (FCFE)
FCFE koji predstavlja slobodan protok novca u kapital mjeri iznos koji se distribuira među dioničarima nakon smanjenja troškova, promjena u neto obrtnom kapitalu, otplate duga i dodavanja novih dugova. FCFE se izračunava po, FCFE=Neto prihod – neto kapitalni troškovi – promjena neto obrtnog kapitala + novi dug – otplate duga
FCFE je važno izračunati jer će izračunavanje FCFE pomoći da se utvrdi vrijednost firme. FCFE također koriste analitičari za analizu vrijednosti firme i može se koristiti umjesto dividendi u tu svrhu. Ovo se demonstrira kada se FCFE koristi u vrednovanju zaliha. U FCFE modelu vrednovanja dionica, slobodni novčani tok u kapital se koristi za vrednovanje dionica umjesto dividendi kao u modelu popusta na dividende.
Koja je razlika između FCFF i FCFE?
Dva pojma slobodni novčani tok za firmu (FCFF) i slobodni novčani tok u kapital (FCFE) zvuče prilično slično i mogu se lako pobrkati. Međutim, FCFF je iznos koji se generiše za firmu nakon što se ostali troškovi, porezi, itd. smanje iz novčanih tokova, i predstavlja ukupan iznos koji ostaje za distribuciju među vlasnicima dionica i obveznica. FCFE, s druge strane, je iznos koji ostaje dioničarima nakon što se otplate duga, kapitalni troškovi itd. smanje iz neto prihoda.
Gledajući bliže odnos ovih uslova, FCFF je ukupan iznos koji ostaje i za vlasnike obveznica i za vlasnike dionica, ali vlasnici obveznica se plaćaju prije vlasnika dionica. Kada su obaveze prema svim ostalim investitorima ispunjene, a ostali kapitalni troškovi, obrtni kapital i dug smanjeni, dolazimo do FCFE, što je konačni iznos koji ostaje za raspodjelu među krajnjim primaocima; dioničari.
Sažetak:
FCFF vs FCFE
• FCFF, što je skraćenica za slobodni novčani tok za firmu, je mjera financijske uspješnosti koja gleda na količinu gotovine koja je generirana za firmu nakon svih troškova, poreza, promjena u neto obrtnom kapitalu i promjena ulaganja su smanjena.
• FCFE koji predstavlja slobodan protok novca u kapital mjeri iznos koji se distribuira među dioničarima nakon smanjenja troškova, promjena u neto obrtnom kapitalu i otplate duga i dodavanja novih dugova.
• FCFF je ukupan iznos koji ostaje i za obveznice i za vlasnike dionica, ali vlasnici obveznica se isplaćuju prije akcionara, a kada se otplate duga, i drugi kapitalni troškovi i obrtni kapital smanje dolazimo do FCFE-a, čiji je konačni iznos preostalo za distribuciju među krajnjim primaocima; dioničari.
