Ključna razlika – opcije u odnosu na zamjene
I opcije i swapovi su derivati; odnosno finansijski instrumenti čija vrijednost zavisi od vrijednosti osnovne imovine. Derivati se koriste za zaštitu od finansijskih rizika. Ključna razlika između opcije i swap-a je u tome što je opcija pravo, ali ne i obaveza kupovine ili prodaje finansijskog sredstva na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni, dok je swap sporazum između dvije strane o razmjeni finansijskih instrumenata.
Što su opcije?
Opcija je pravo na kupovinu ili prodaju finansijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ali to nije obaveza. Datum na koji se opcija treba iskoristiti naziva se „datum izvršenja”, a cijena po kojoj opcija treba biti izvršena naziva se „strajk cijena”. Cijena koju treba platiti za stjecanje opcije naziva se 'opciona premija'. Ovaj iznos nije nadoknadiv bez obzira na to da li je opcija iskorištena ili ne. Postoje dva glavna oblika opcija; call opcija i put opcija.
Opcija poziva
Ovo je opcija koja daje pravo na kupovinu finansijske imovine na unaprijed dogovoreni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ne postoji obaveza kupovine imovine na određeni datum; na taj način, opcija će se koristiti po diskreciji kupca.
E.g. PQR je proizvođač nafte kojem se obratila kompanija Y i izjavila da želi kupiti 1.000 barela po cijeni od 850 dolara po barelu nafte na kraju 6 mjeseci (od 31stjula 2017.). PQR pristaje da proda opciju od 3.000 dolara za ovaj posao. Tokom šestomjesečnog perioda, kompanija Y preferira da cijena barela nafte premaši 850 dolara, pošto će tada moći profitirati od posla. Na kraju 6 mjeseci cijena barela nafte porasla je na 1.200 dolara. Kompanija Y odlučuje iskoristiti opciju jer će im to biti od koristi. Međutim, pošto je pisac opcija (PQR) pristao da proda barel po ceni od 850 dolara, to će biti cena koja se primenjuje za 1.000 barela u trenutku korišćenja opcije. Dakle, ukupan prihod za kompaniju Y iznosi
Cijena plaćena za ulje (1,000 850)=$850,000
Premija opcije=(3.000$)
=847 $, 000
Put opcija
Put opcija je pravo na prodaju finansijske imovine na unaprijed dogovoreni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ne postoji obaveza prodaje imovine na određeni datum; na taj način, opcija će se koristiti prema diskreciji prodavca. Ostvarivanje put opcije je slično opciji call; razlika je u tome što će prodavac htjeti da se cijena imovine smanji ispod cijene opcije kako bi on ostvario profit.
Opcija može biti instrument kojim se trguje na berzi ili preko š altera.
Instrumenti kojima se trguje na berzi
Finansijski proizvodi kojima se trguje na berzi su standardizovani instrumenti koji trguju samo na organizovanim berzama u standardizovanim investicionim veličinama. Ne mogu se krojiti prema zahtjevima bilo koje dvije strane
Over the Counter Instruments
Nasuprot tome, ugovori o slobodnoj prodaji mogu se materijalizirati u odsustvu strukturirane razmjene, tako da se mogu dogovoriti tako da odgovaraju zahtjevima bilo koje dvije strane
Šta su zamjene?
Swap je derivat putem kojeg dvije strane postižu sporazum o razmjeni finansijskih instrumenata. Dok osnovni instrument može biti bilo koja hartija od vrijednosti, novčani tokovi se obično razmjenjuju u svopovima. Swapovi su finansijski proizvodi bez recepta. Najosnovniji tip zamjene se naziva obična vanilla swap, dok postoje različite vrste zamjene kao što je navedeno u nastavku.
Zamjene kamatnih stopa
Ovo je vrlo popularan tip zamjene gdje strane razmjenjuju novčane tokove na osnovu zamišljenog iznosa glavnice (ovaj iznos nije stvarno razmijenjen) kako bi se zaštitile od rizika kamatne stope ili špekulisale.
Zamjene robe
Ovi se koriste za robu kao što su nafta ili zlato. Ovdje će jedna roba uključivati fiksnu stopu, dok će druga uključivati promjenjivu stopu. U većini robnih zamjena, tokovi plaćanja će biti zamijenjeni umjesto iznosa glavnice.
Foreign Exchange (FX) Swaps
Ovdje uključene strane razmjenjuju kamate i iznose glavnice na dug denominiran u različitim valutama. Razmjena valuta bi se trebala odvijati u terminima neto sadašnje vrijednosti (sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova).
Slika 1- Swapovi kamatnih stopa su široko korišteni tip swapova
Koja je razlika između opcija i zamjene?
Opcije vs Zamjene |
|
| Opcija je pravo, ali ne i obaveza kupovine ili prodaje finansijske imovine na određeni datum po unaprijed dogovorenoj cijeni. | Zamjena je sporazum između dvije strane o razmjeni finansijskih instrumenata. |
| Zahtjev za razmjenu | |
| Opcije se mogu kupiti/prodati putem razmjene ili razviti na š alteru. | Zamjene su finansijski proizvodi bez recepta. |
| Zahtjev za premijsko plaćanje | |
| Treba platiti premiju da biste dobili opciju. | Zamjene ne uključuju plaćanje premije. |
| Vrste | |
| Call opcija i put opcija su glavne vrste opcija. | Zamjene kamatnih stopa, valutne zamjene i robne zamjene su uobičajene zamjene. |
Sažetak – Opcije vs Swaps
Opcije i zamjene su vrlo popularne tehnike zaštite od rizika koje se koriste u današnjem komercijalnom svijetu. U stvari, procijenjeno je da je do 2010. godine svjetsko tržište derivata premašilo 1,2 kvadriliona dolara, a opcije i swapovi su činili veći dio tog tržišta. Razlika između opcija i zamjena može se kategorizirati prema njihovoj upotrebi i strukturi jer se međusobno razlikuju na više načina.
