LBO vs MBO
Iako nekome izvan korporativnog svijeta termini poput LBO i MBO mogu izgledati čudno, ovo su riječi koje se obično koriste u poslovnim krugovima. Dok se LBO odnosi na otkup s polugom, MBO je otkup za upravljanje. Iako ima mnogo onih koji smatraju da je MBO potpuno drugačiji od LBO-a, stručnjaci kažu da je MBO poseban slučaj LBO-a u kojem ne preuzima efektivnu kontrolu nad kompanijom, već interni menadžment. Ovaj članak pokušava razjasniti razlike između LBO i MBO.
Šta je LBO?
Kada autsajder, obično osoba koja ima interes da kontroliše kompaniju, organizuje novac da otkupi dovoljne količine akcija kompanije da bi mogao da kontroliše kapital kompanije, to se naziva otkup sa leveridžom. Obično ovaj investitor pozajmljuje veoma visok procenat novca koji se vraća nazad prodajom imovine stečene kompanije. Novac obično dolazi iz banaka i tržišta dužničkog kapitala. Istorija je prepuna primjera LBO-a gdje su ljudi bez ili sa vrlo malo novca stekli kontrolnu moć u kompaniji preko LBO-a. Ono što je iznenađujuće je da se imovina kompanije koja se preuzima koristi kao kolateral za novac koji se pozajmljuje. Kako bi prikupila novac, kompanija preuzimatelj izdaje obveznice investitorima koje su rizične po prirodi i ne treba ih smatrati investicionim razredom jer postoje značajni rizici uključeni u proceduru. Općenito, dio duga u LBO kreće se od 50-85% iako je bilo slučajeva kada je više od 95% LBO izvršeno sa dugom.
Šta je MBO?
MBO je Menadžment otkup koji je vrsta LBO-a. Ovdje je interni menadžment kompanije umjesto autsajdera koji pokušavaju otkupiti kontrolu nad kompanijom. Ovo se obično koristi kako bi se menadžeri više zainteresovali za poboljšanje poslova kompanije jer postaju vlasnici kapitala, a samim tim i partneri u profitu. Kada se dogodi MBO, kompanija koja kotira na berzi postaje privatna. MBO utiče na restrukturiranje organizacije i takođe preuzima značaj u akvizicijama i spajanjima. Postoje ljudi koji kažu da menadžeri ovih dana koriste MBO kako bi kupili kompaniju po nižoj cijeni, a zatim utjecali na promjene kako bi povećali cijene dionica kako bi profitirali na ogroman način. Pristalice ovog gledišta kažu da menadžeri pokušavaju loše upravljati smanjenjem proizvodnje, a time i cijena dionica. Nakon uspješnog MBO-a gdje steknu kontrolu po niskoj stopi, oni upravljaju kompanijom na efikasan način kako bi dionice naglo porasle.
Ukratko:
LBO vs MBO
• LBO je otkup kredita koji se dešava kada stranac ugovori dugove kako bi stekao kontrolu nad kompanijom.
• MBO je otkup menadžmenta kada sami menadžeri kompanije kupuju udjele u kompaniji i time posjeduju kompaniju.
• U LBO, autsajder postavlja svoj vlastiti menadžerski tim, dok u MBO sadašnji menadžerski tim nastavlja
• U MBO, menadžment ulaže svoj novac kako bi stekao kontrolu jer dioničari to žele na taj način.
