Osnovna zarada po dionici vs razrijeđena zarada po dionici | Osnovni EPS vs razrijeđeni EPS
Zarada po dionici je kalkulacija koja se provodi kako bi se pronašla zarada koju kompanija ostvaruje prema broju dionica u posjedu. Zaradu po dionici i razrijeđenu zaradu po dionici mnogi lako brkaju zbog poteškoća s kojima se mnogi suočavaju u razumijevanju značenja 'razrijeđene' zarade. Razrijeđena zarada po dionici ima drugačije značenje od osnovne zarade po dionici, što može biti prilično suptilno. Sljedeći članak ima za cilj da pruži čitatelju jasno objašnjenje šta se podrazumijeva pod osnovnom zaradom po dionici i razrijeđenom zaradom po dionici, te jasno objasni razliku između njih.
Koja je osnovna zarada po dionici?
Osnovna zarada po dionici se izračunava na sljedeći način. Osnovni EPS=(Neto prihod – preferencijalna dividenda) / broj dionica u opticaju. Osnovna zarada po dionici mjeri broj dolara neto prihoda koji je dostupan za jednu od otvorenih dionica kompanije. Osnovna zarada po dionici mjera je profitabilnosti i smatra se važnom determinantom stvarne cijene dionice. Osnovna zarada po dionici se također koristi u drugim važnim proračunima finansijskog omjera kao što je omjer cijene i zarade. Mora se napomenuti da bi dvije kompanije mogle ostvariti slične brojke EPS-a, ali jedna firma to može učiniti korištenjem manjeg kapitala, što bi firmu učinilo efikasnijom od firme koja izdaje više dionica i ostvaruje isti EPS.
Šta je razrijeđena zarada po dionici?
Razrijeđena zarada po dionici izračunava se uzimajući u obzir dioničke opcije, zamenljive (obveznice i dionice), varante i druge vrijednosne papire koji bi mogli dovesti do razvodnjavanja. Razređeni EPS izračunava vrednost EPS-a, ako se iskoriste potencijalne razređivajuće hartije od vrednosti. Za akcionara firme razvodnjavanje u EPS-u nije povoljno, jer to znači da će neto prihod ostati isti, a da bi deonice mogle da postanu znatno veće. U tom slučaju bi se cifra EPS-a u velikoj meri smanjila. Na primjer, firma XYZ danas može imati 1000 dionica koje se trenutno ne plaćaju, ali se ta brojka lako može povećati na 3000 kao rezultat konverzije dionica. To bi smanjilo njihov EPS za 3 puta, što je prilično gubitak s obzirom da se neto prihod neće promijeniti.
Koja je razlika između osnovne zarade po dionici i razrijeđene zarade po dionici?
Glavna sličnost između osnovnog EPS-a i razrijeđenog EPS-a je osnovni proračun koji čini osnovu za oba. Međutim, ta dva se međusobno dosta razlikuju jer će osnovni EPS uzeti u obzir samo dionice koje su trenutno otvorene i ne uzima u obzir potencijalno razvodnjavanje do kojeg bi moglo doći od kabrioleta, opcija, varanta itd. Osnovni EPS će uvek biti veći od razvodnjenog EPS-a, jer će razvodnjeni EPS rezultirati više akcija u kalkulaciji, ali će koristiti isti neto prihod koji se koristi u obračunu osnovnog EPS-a. Važno je izračunati razvodnjeni EPS, jer se uzima u obzir EPS koji bi rezultirao lošijim mogućim scenarijem, ako bi se došlo do svih mogućih razvodnjivanja. Nadalje, investitor možda neće biti voljan kupiti dionice koje imaju značajnu razliku između njihovog osnovnog EPS-a i razrijeđenog EPS-a zbog potencijalnog negativnog efekta koji razvodnjavanje može imati na cijenu dionice.
Koja je razlika između osnovnog EPS-a i razrijeđenog EPS-a?
• Glavna sličnost između osnovnog EPS-a i razrijeđenog EPS-a je osnovni proračun koji čini osnovu za oba.
• To dvoje se prilično razlikuju jedno od drugog jer će osnovni EPS uzeti u obzir samo dionice koje su trenutno otvorene i za razliku od razrijeđenog EPS-a ne uzima u obzir potencijalno razrjeđivanje do kojeg bi moglo doći od kabrioleta, opcija, varanta, itd.
• Osnovni EPS će uvijek biti veći od razrijeđenog EPS-a, budući da će, u izračunima, razrijeđeni EPS rezultirati više neotplaćenih dionica, ali će koristiti isti neto prihod koji se koristi u obračunu osnovnog EPS-a.
• Investitor možda neće biti voljan da kupi akcije koje imaju značajnu razliku između njihovog osnovnog EPS-a i razvodnjenog EPS-a, zbog potencijalnog negativnog efekta koji smanjenje broja akcija može imati na cenu akcije.
