Ključna razlika – fiksni u odnosu na promjenljivi kurs
Ključna razlika između fiksnog i fluktuirajućeg kursa je u tome što je fiksni kurs kada je vrednost valute fiksirana ili prema vrednosti druge valute ili prema drugoj meri vrednosti kao što je dragocena roba, dok je promenljiva razmena Stopa je u kojoj je dozvoljeno da se o vrijednosti valute odluči mehanizam deviznog tržišta, odnosno potražnja i ponuda. Sa povećanjem međunarodne trgovine u smislu obima i vrijednosti, efekti deviznih kurseva su od vitalnog značaja za preduzeća koje treba uzeti u obzir. Na devizne kurseve utiče niz faktora kao što su kamatne stope, stope inflacije i državni dug.
Šta je fiksni kurs?
Fiksni devizni kurs je tip režima deviznog kursa gde je vrednost valute fiksirana ili prema vrednosti druge valute ili prema drugoj meri vrednosti, kao što je zlato. Cilj fiksnog deviznog kursa je da održi vrednost valute neke zemlje unutar predviđenog ograničenja. Fiksni kurs se takođe naziva 'vezanim kursom'.
Sa stalnim rastom globalizacije, zemlje sve više ulaze u poslovne transakcije sa drugim zemljama. Ulazak u transakcije i isporuka robe ili usluga će se dogoditi u različitim vremenskim trenucima. Ako se kursevi značajno razlikuju u ovom periodu, to možda neće biti od koristi za kompaniju. Stoga, stabilan devizni kurs pomaže u boljem predviđanju troškova i prihoda.
Mnoge zemlje odlučuju vezati svoju valutu kako bi se izolirale od tržišnih fluktuacija i kako bi održale međunarodnu konkurentnost svog izvoza. Depresacija valute je povoljna u pogledu izvoza jer će izvoz biti jeftiniji na međunarodnom tržištu. Kao rezultat toga, na ekonomiju neće uticati stalna fluktuacija promenljivih kurseva. Vezivanje valute je skupa vježba u kojoj zemlja mora kupiti domaću valutu koristeći devizne rezerve kada vrijednost valute padne ispod vezanosti. Većina zemalja je svoje valute vezala za američki dolar koji je i sam fiksiran na zlato i rezervna je valuta u svijetu.
Tabela 1: Zemlje koje su valute vezane za američki dolar
Šta je promjenjivi kurs?
Takođe nazvan 'fluktuirajući devizni kurs', fluktuirajući devizni kurs je tip režima deviznog kursa u kojem je dozvoljeno da vrednost valute fluktuira kao odgovor na mehanizam deviznog tržišta, tj. valuta. Valutama većine najvećih svjetskih ekonomija bilo je dozvoljeno da slobodno plutaju nakon kolapsa Breton Woods sistema 1971. (sistem monetarnog upravljanja uspostavljen radi održavanja finansijskih odnosa između Sjedinjenih Država, Kanade, Zapadne Evrope, Australije i Japana).
Upotrebom promjenjivog deviznog kursa, zemlje mogu održavati vlastitu ekonomsku politiku jer na njihovu valutu ne utiču promjene u drugoj valuti ili robi. Gruzija, Papua Nova Gvineja i Argentina su samo nekoliko primjera zemalja koje koriste sistem fluktuiranog deviznog kursa. Promjenjivi devizni kursevi su podložni visokim transakcijskim i translacijskim rizicima. Kako bi ublažile takve valutne rizike, mnoge organizacije koriste tehnike zaštite kao što su terminski ugovori, fjučers ugovori, opcije i svopovi.
Slika 01: Promjenjive devizne kurseve odlučuje mehanizam deviznog tržišta
Koja je razlika između fiksnog i fluktuirajućeg kursa?
Fiksni u odnosu na promjenljivi kurs |
|
| Fiksni kurs je kada je vrijednost valute fiksirana ili prema vrijednosti druge valute ili prema drugoj mjeri vrijednosti kao što je dragocjena roba. | Plutajući kurs je mesto gde je dozvoljeno da se vrednost valute odredi prema potražnji i ponudi. |
| Korišćenje deviznih rezervi | |
| Devizne rezerve treba održavati radi primjene režima fiksnog kursa | Sa promjenjivim kursom, devizne rezerve se mogu održavati na smanjenom nivou. |
| Hedging | |
| Nema potrebe da se štiti valutni rizik ako zemlja koristi fiksni kurs. | Sa promjenjivim tečajem, hedžing bi se trebao koristiti za ublažavanje valutnih rizika. |
Sažetak- Fiksni u odnosu na promjenljivi kurs
Razlika između fiksnog i fluktuirajućeg kursa uglavnom zavisi od toga da li se vrednost valute kontroliše (fiksni kurs) ili je dozvoljeno da se određuje potražnjom i ponudama (fluktuirajući kurs). Odluku o tome da li će se primjenjivati režim fiksnog ili fluktuirajućeg kursa donosi vlada. Dok je fiksni kurs povoljan u smislu predviđanja poslovnih transakcija, ovo je skup metod održavanja kursa. Fluktuirajući devizni kurs nema ovo ograničenje. Međutim, teško ga je uključiti u donošenje finansijskih odluka zbog inherentnog rizika.
